/ DCU / 현대기아차 / GV80 / HDA AEB SCC / IDB SBW / 테슬라) 만도 ADAS 및 전기차 신제품 위주 분석 (자동차 / 전장 / 자율주행 / ECU

 

1) 기업개요

– 2014년 한라홀딩스 자동차부품 제조 및 판매업 부문이 인적분할돼 설립. 2014년 코스피 상장

– 주력 제품은 제동, 조향, 현가, ADAS 부품. 1970년대부터 기계식 제동, 조향, 시가 제품군 개발을 시작하여 고도의 설계 및 생산기술 확보

– 2018년 매출액 기준 현대차그룹 이외 해외 고객에 대한 매출 비중을 43%까지 확대하여 고객 다변화

– 중국의 코로나 바이러스로 2020년 1분기에는 중국 내 고객사 1개월 생산 중단이라는 문제가 있었지만 2분기부터는 중국 지역의 기저효과를 포함해 글로벌 전기차 신모델 출시를 통한 급격한 볼륨 증가가 예상된다.

– 연간으로는 중국법인 고정비 감소로 인한 이익 효과가 더 클 전망이며, 현대·기아차 신차의 ADAS 적용 확대 및 사양 고급화에 따른 ADAS 매출 증가와 고정비 감소로 한국법인 실적 개선 기대

<출처: 만도>

2) 실적상황

– 인도 제품은 매출 기여도 9%인 반면 영업이익 기여도는 20%. 올해 인도 자동차 시장은 다소 역성장할 것으로 보이지만 인도용 기아차 물량 증가에 따라 이 회사도 올해 인도 매출이 소폭 증가할 것으로 전망하고 있다. – 작년, 현대·기아차를 대상으로 한 중국에서의 비즈니스는 어려웠지만, 중국 로컬 OEM으로서는 20%의 매출 성장. 올해올 1분기 중국 매출은 코로나 바이러스 때문에 예상보다 실적이 좋지 않은 것으로 나타났다.

– 북미지역 매출 지난해 1.2조원 달성, 현대·기아차의 SUV 테슬라의 선전이 요인. 테슬라 조향 및 제동 장치 솔 벤더. 북미지역 매출은 현대기아차와 GM이 90%의 비중을 차지했으나 포드 등 기타 업체의 비중이 커지면서 최근 60%로 하락했다.